Основные финансовые показатели

Общая выручка ¹ Группы в 2024 году составила 642,9 млрд руб. (+12,9%). Показатель EBITDA увеличился на 14,2% и составил 150,8 млрд руб. Чистый убыток составил 61,2 млрд руб. (-290,6% в сравнении с 2023 годом), скорректированная чистая прибыль, причитающаяся акционерам ПАО «РусГидро» составила 67,4 млрд руб. ² (-4,7%).

Факторный анализ EBITDA по сегментам, млрд руб.

Увеличить

1. Генерация
2. Сбыт
3. Энергокомпании ДФО
4. Прочие сегменты
5. Нераспределенные статьи и внутригрупповые операции

Факторный анализ EBITDA (доходы и расходы), млрд руб.

Увеличить

1. Выручка, включая государственные субсидии
2. Покупная электроэнергия и мощность
3. Вознаграждения работникам
4. Услуги сетевых организаций по передаче электроэнергии
5. Расходы на топливо
6. Налоги, кроме налога на прибыль
7. Прочие материалы
8. Услуги сторонних организаций
9. Изменение прочих доходов и расходов

Общая выручка

Основной рост общей выручки ³ в течение 2024 года по сравнению с 2023 годом связан с выручкой от продажи электроэнергии и мощности, преимущественно в ПАО «РусГидро», а также увеличением выручки от продажи электроэнергии в сегменте «Сбыт».

Динамика и структура общей выручки, млрд руб. МЭР

Увеличить

Продажа электроэнергии

Продажа мощности

Продажа теплоэнергии и горячей воды

Государственные субсидии (выравнивание тарифов)

Государственные субсидии (региональные)

Прочая выручка

Выручка

Увеличение выручки от реализации электроэнергии по сегменту «Сбыт» за 2024 год по сравнению с 2023 годом составило 14,8 млрд руб., или 8,5%, а по сегменту «Энергокомпании ДФО» — 3,0 млрд руб. ⁴ или 3,2%. Основными причинами увеличения стал рост объема реализации и тарифов на продажу электроэнергии.

Увеличение выручки от реализации мощности в сегменте «Генерация РусГидро» произошло в основном за счет увеличения цены по результатам КОМ, а также начала реализации мощности, выработанной Красногорскими МГЭС с 01.06.2023 и Владивостокской ТЭЦ-2 с 01.04.2024.

Сокращение выручки от реализации мощности в сегменте «Сбыт» на 0,9 млрд руб., или на 5,1%, произошло в основном в связи со снижением объема продаж на 6,6%.

Группа РусГидро также осуществляет отпуск теплоэнергии и горячей воды объектами тепловой генерации в основном в сегменте «Энергокомпании ДФО». За 2024 год выручка от реализации теплоэнергии и горячей воды увеличилась на 2,2 млрд руб., или на 4,1%, в сравнении с 2023 годом.

Увеличение выручки от реализации теплоэнергии и горячей воды произошло преимущественно в АО «ДГК», что обусловлено ростом тарифа на тепловую энергию и увеличением полезного отпуска. Совокупно по остальным компаниям сегмента «Энергокомпании ДФО» произошло увеличение выручки от реализации теплоэнергии и горячей воды в связи с ростом тарифа при сокращении объемов полезного отпуска.

К категории «Прочая выручка» относится выручка от передачи электроэнергии, услуг по технологическому присоединению, а также от оказания строительных, ремонтных и прочих услуг. Прочая выручка за 2024 год увеличилась по сравнению с 2023 год на 2,2 млрд руб. или на 6,4%, по сравнению с 2023 годом.

Увеличение прочей выручки произошло в основном по категории «Прочие сегменты» (на 1,3 млрд руб.), что связано с увеличением выручки от выполнения ремонтных работ и услуг. Рост был зафиксирован по сегменту «Энергокомпании ДФО» (на 0,9 млрд руб.), что преимущественно обусловлено увеличением выручки от транспортировки электроэнергии при одновременном сокращении выручки от оказания услуг по технологическому присоединению.

Государственные субсидии 201-4

В соответствии с законодательством Российской Федерации некоторым компаниям Группы были предоставлены субсидии на компенсацию разницы между утвержденными экономически обоснованными тарифами на электрическую и тепловую энергию, сниженными тарифами, предъявленными потребителям, a также на компенсацию расходов на топливо, покупную электроэнергию и мощность.

В течение 2024 года Группа РусГидро получила государственные субсидии в размере 63,1 млрд руб. что на 7,1% больше, чем в 2023 году (58,9 млрд руб.). Субсидии были получены в следующих регионах: Камчатском крае, Республике Саха (Якутия), Магаданской области, Чукотском автономном округе и прочих регионах Дальнего Востока.

Объем надбавки ⁵ в 2024 году утвержден в размере 31,0 млрд руб., что на 12,4% ниже уровня 2023 года (35,4 млрд руб.), в том числе по ПО ПАО «РусГидро» — 21,9 млрд руб., что относительно 2023 года (27,1 млрд руб.) меньше на 19,2%.

Размер региональных субсидий в 2024 году составил 41,2 млрд руб. (за 2023 год — 31,8 млрд руб.).

В 2024 году Группа также получила субсидию на возмещение понесенных расходов на поддержку состояния ТЭС и защитных сооружений в размере 2,8 млрд руб., которая представлена свернуто с понесенными расходами и приобретенными активами в консолидированной финансовой отчетности Группы.

Распределение прямой экономической стоимости

Операционные расходы⁶

Операционные расходы (без учета убытков от обесценения) увеличились на 58,4 млрд руб., или на 12,3%, до 531,7 млрд руб. за 2024 год по сравнению с 473,3 млрд руб. за прошлый год.

Увеличение операционных расходов произошло в основном в результате роста расходов на топливо, вознаграждение работникам, расходов на покупную электроэнергию и мощность, а также расходов на услуги сторонних организаций.

За 2024 год расходы на топливо увеличились на 23,3 млрд руб., или на 20,3%, по сравнению с предыдущим годом главным образом на фоне существенного роста цен на газ, уголь, мазут и дизельное топливо. Наиболее существенный рост по расходам на топливо в сегменте «Энергокомпании ДФО» в отчетном периоде зафиксирован в АО «ДГК» и ПАО «Камчатскэнерго».

Вознаграждения работникам за 2024 год увеличились на 13,9 млрд руб., или на 13,0%, что вызвано в основном индексацией тарифных ставок и окладов работников в соответствии с действующими коллективными договорами.

Расходы на покупную электроэнергию и мощность увеличились на 8,6 млрд руб., или на 10,6%. Рост расходов на покупку электроэнергии в cегменте «Сбыт» обусловлен увеличением объема закупок и цены покупки электроэнергии и мощности. Рост расходов в сегменте «Энергокомпании ДФО» в ПАО «Камчатскэнерго» обусловлен ростом цен на электроэнергию, а в АО «Чукотэнерго» — ростом объема приобретаемой электроэнергии и мощности при одновременном росте цены покупки электроэнергии.

За 2024 год расходы на услуги сетевых организаций по передаче электроэнергии выросли на 2,5 млрд руб., или на 5,9%. Увеличение данной статьи расходов в основном произошло в сегменте «Энергокомпании ДФО» в результате роста тарифов по передаче электроэнергии.

Расходы на услуги сторонних организаций увеличились за 2024 год на 5,6 млрд руб., или на 12,9%, по сравнению с 2023 годом. Рост в данном сегменте обусловлен в основном увеличением расходов на ремонт и техническое обслуживание и расходов по обеспечению функционирования рынка электроэнергии и мощности.

В отчетном периоде расходы на налоги, кроме налога на прибыль, выросли на 0,6 млрд руб., или на 3,8%, по сравнению с 2023 годом, что обусловлено преимущественно увеличением расходов по налогу на имущество в сегментах «Энергокомпании ДФО» и «Генерация РусГидро».

Расходы на прочие материалы за 2024 год выросли на 1,5 млрд руб., или на 8,8%, в основном в АО «ДГК», в связи с повышением стоимости материалов.

Расходы на водопользование увеличились на 1,5 млрд руб., или на 22,7%, по сравнению с 2023 годом в связи с увеличением ставок и объемов пропуска.

Расходы на социальную сферу, на закупку нефтепродуктов для перепродажи, командировочные расходы, а также другие расходы, относящиеся к категории «Прочие расходы», сократились за 2024 год на 3,8 млрд руб., или на 36,2%.

Активы и обязательства

Активы

По состоянию на 31.12.2024 активы Группы РусГидро увеличились на 201,4 млрд руб., или на 17,3%, до 1 365,7 млрд руб. по сравнению с аналогичным показателем в предыдущем году.

Изменение активов по большей части связано с:

• увеличением стоимости основных средств в связи с реализацией инвестиционной программы Группы РусГидро;
• накоплением денежных средств и их эквивалентов для управления риском ликвидности;
• ростом дебиторской задолженности в связи с увеличением торговой дебиторской задолженности покупателей электроэнергии и мощности, а также покупателей теплоэнергии;
• увеличением стоимости товарно-материальных запасов в связи с ростом стоимости запасов топлива, в основном угля, в сегменте «Энергокомпании ДФО», а также в результате увеличения запасов сырья, материалов и запасных частей в связи с выполнением ремонтных программ в сегментах «Энергокомпании ДФО» и «Прочие».

Капитал и обязательства

По состоянию на 31.12.2024 обязательства Группы РусГидро увеличились на 261,3 млрд руб., или на 50,3%, до 780,4 млрд руб. по сравнению с предыдущим годом.

В течение отчетного периода произошло увеличение краткосрочных и долгосрочных заемных средств. В сегментах «Энергокомпании ДФО» и «Генерация РусГидро» получены банковские кредиты, а ПАО «РусГидро» размещены следующие облигации: в ноябре — на сумму 65,0 млрд руб., в декабре — на сумму 32,0 млрд руб.

Справедливая стоимость беспоставочного форварда на собственные акции, отраженного в соответствии с условиями сделки с Банк ВТБ (ПАО), возросла на 73,4% в 2024 году. Основной причиной изменения справедливой стоимости форвардного инструмента стали динамика рыночной стоимости акций ПАО «РусГидро» в течение года, рост ключевой ставки Банка России, а также продление срока сделки.

Увеличение прочих долгосрочных обязательств, в том числе пенсионных обязательств, на 4,3 млрд руб. преимущественно обусловлено заключением договоров финансирования поставщиков на 4,0 млрд руб. в сегменте «Энергокомпании ДФО».

Увеличение кредиторской задолженности и начислений, включая оценочные обязательства, на 17,2 млрд руб. по большей части связано с:

• ростом задолженности по авансам на 8,7 млрд руб., полученным преимущественно по договорам технологического присоединения;
• ростом кредиторской задолженности поставщикам и подрядчикам на 4,3 млрд руб. в основном в рамках реализации инвестиционных проектов;
• ростом оценочных обязательств на 2,0 млрд руб., по большей части обусловленным увеличением резерва в отношении возможных сумм доначисления налога на имущество по генерирующими компаниями Группы.

Управление долговым портфелем

Долговая нагрузка Группы РусГидро сохраняется на сбалансированном уровне. На конец отчетного периода соотношение чистого долга к EBITDA составило 3,4х. Структура долга оптимально сбалансирована по инструментам, стоимости и валюте. В своей финансовой деятельности Группа использует диверсифицированный набор финансовых инструментов, что позволяет привлекать фондирование на наиболее выгодных условиях текущей рыночной конъюнктуры.

Динамика общего и чистого финансового долга, уровня долговой нагрузки ⁷, млрд руб.

Увеличить

Общий финансовый долг

Чистый финансовый долг

Чистый финансовый долг/EBITDA

В отчетном периоде Группа РусГидро успешно выполняла все свои обязательства по выплате купонных доходов, обслуживанию кредитных договоров и погашению долговых ценных бумаг.

На конец отчетного периода у Группы РусГидро сформирован необходимый объем ликвидности для целей выполнения обязательств по действующим краткосрочным кредитам и долговым ценным бумагам, а также обеспечен доступный объем выборки по действующим кредитным соглашениям.

График погашения основной суммы долга на 31.12.2024 ⁸, млрд руб.

Увеличить

Облигации

Локальные облигации

По состоянию на 31.12.2024 в обращении находилось двенадцать выпусков локальных облигаций ПАО «РусГидро» общим номинальным объемом 237,0 млрд руб. (объем в обращении — 227,0 млрд руб.).

Выпущены облигации документарные процентные неконвертируемые на предъявителя с обязательным централизованным хранением (серии 09) и биржевые облигации бездокументарные процентные неконвертируемые с централизованным учетом прав (серии БО-П06, БО-П07, БО-П08, БО-П09, БО-П10, БО-П11, БО-П12, БО-002Р-01, БО-002Р-02, БО-002Р-03, БО-002Р-04, БО-002Р-05). Номинал — 1 тыс. руб., с ценой размещения 100%. Способ размещения — открытая подписка (букбилдинг).

Еврооблигации

В отчетном периоде ПАО «РусГидро» осуществило выплаты купонного дохода в соответствии с требованиями законодательства Российской Федерации напрямую через российскую учетную систему держателям еврооблигаций, права по которым учитываются в российских депозитариях, и на счет типа «С» держателям еврооблигаций, права по которым учитываются в иностранных депозитариях.

Вследствие введенных санкций, невозможность доведения купонных выплат и выплат в погашение номинальной стоимости до держателей еврооблигаций со сроком погашения в 2024 году в порядке, предусмотренном эмиссионной документацией, потребовала осуществлять расчеты с держателями еврооблигаций в порядке, определенном законодательством Российской Федерации ¹⁰ в российской платежной инфраструктуре.

По состоянию на 31 декабря 2024 года остаток обязательств ПАО «РусГидро» по погашению еврооблигаций составил 4 764 млн руб., расчеты по которым будут завершены после отчетной даты с учетом требований и сроков, установленных законодательством Российской Федерации, при условии получения необходимых разрешений.

Движение денежных средств

На 31.12.2024 денежные средства Группы РусГидро составили 91,3 млрд руб. (на 31.12.2023 — 32,4 млрд руб.).

За 2024 год свободный денежный поток снизился на 33,2 млрд руб. по сравнению с прошлым годом в основном в результате роста расходов на уплату процентов и платежей по беспоставочному форварду.

В течение 2024 года Группа РусГидро финансировала инвестиционную деятельность преимущественно за счет прибыли, амортизации, возврата НДС, прочих собственных средств, привлеченных средств, а также средств федерального бюджета.

За 2024 год размер чистых поступлений денежных средств от операционной деятельности увеличился на 13,9 млрд руб. или на 13,5% по сравнению с прошлым годом.

Сумма денежных потоков по операционной деятельности до изменений оборотного капитала увеличилась на 18,9 млрд руб. (на 14,0%) по сравнению с 2023 годом.

Использование денежных средств на инвестиционную деятельность за 2024 год увеличилось по сравнению с предыдущим годом на 0,5 млрд руб. (на 0,3%).

Увеличение поступления денежных средств от финансовой деятельности в 2024 году по сравнению с предыдущим годом на 50,1 млрд руб., или на 62,0%, по большей части обусловлено увеличением поступления краткосрочных заемных средств.

Налоговые выплаты

Группа РусГидро является одним из основных налогоплательщиков в регионах своего присутствия.

Структура налоговых отчислений, %

Увеличить

Страховые взносы в фонды

НДС

Налог на прибыль

Налог на имущество

НДФЛ

Плата за пользование водными объектами

Прочие налоги ¹¹

Налоговые отчисления Группы РусГидро в бюджеты разного уровня, млрд руб.

Увеличить

Федеральный
(в том числе страховые взносы в фонды)

Региональный

Местный